Тема 5. Анализ рисков при оценке эффективности инвестиционных проектов

Важная специфическая особенность анализа инвестиционных рисков заключается в определении возможных рисков, имеющих существенное влияние на результаты реализации проекту. Основными результатами качественного анализа рисков являются: К дополнительным, но также значительных результатов анализа следует отнести определение пограничных значений возможного изменения всех факторов переменных проекта, проверяемых на ризик. После этапа анализа производится количественная оценка ризикив. Методами количественного анализа рисков, встречающихся наиболее часто, как уже отмечалось, является анализ чувствительности уязвимости , анализ сценариев и имитационное моделирование рисков по методу Монте-Карло. Перед тем, как исследовать каждый из перечисленных методов, подадим общее представление о них. Следовательно, проведение количественного анализа проектных рисков опирается на уже упомянутый базисный вариант расчета проекта. В ходе анализа были определены факторы проекта, проверяемых на риск. Задача количественного анализа состоит в численном измерении влияния изменений рискованных факторов на эффективность проекту.

§2. Инструменты и методы количественного анализа рисков в инвестиционном проектировании

Количественный анализ риска инвестиционных проектов д. В мировой практике финансового менеджмента используются различные методы анализа рисков инвестиционных проектов ИП. К наиболее распространенным из них следует отнести: В данной статье кратко изложены преимущества, недостатки и проблемы их практического применения, предложены усовершенствованные алгоритмы количественного анализа рисков инвестиционных проектов и рассмотрено их практическое применение.

Метод корректировки нормы дисконта.

На этапе количественного анализа риска вычисляются числовые значения Сравнение методов количественного учета риска. .. Для проведения риск- анализа инвестиционного проекта необходимо опре-.

Процедуры оценки проектного риска Анализ рисков можно подразделить на два вида: Они взаимно дополняют друг другаКачественный анализ осуществляется с целью идентифицировать факторы риска, этапы и работы, при выполнении которых риск Виды инвестиционных рисков Из книги Ценные бумаги — это почти просто! Общий риск представляет собой сумму всех рисков, связанных с осуществлением инвестиций.

Для теории управления портфелем ценных бумаг основополагающее значение имеет деление риска на 2. Процедуры оценки проектного риска Из книги инвестиции: Они взаимно дополняют друг друга. Качественный анализ осуществляется с целью идентифицировать факторы риска, этапы и работы, при выполнении которых риск 6.

Понятие международных стандартов аудита 1. Сущности и понятия аудиторских стандартов Аудиторская деятельность регулируется стандартами и нормами.

Качественный подход позволяет выявить и идентифицировать возможные виды проектных рисков, описать причины и факторы, влияющие на уровень данного вида риска и предложить систему ан- тирисковых мероприятий. Методы управления рисками инвестиционного проекта Методология управления рисками Методология управления рисками предусматривает изучение основных методов исследования проектных рисков. Рассмотрим подробнее методы управления рисками, приведенные на схеме см.

Рис. Методы управления рисками инвестиционного проекта Проведение количественного анализа рисков инвестиционного проекта является.

Санкт-Петербург , кандидат экономических наук Анализ методов оценки инвестиционного риска В статье изложены причины негативного влияния на управление бизнес-процессами. Представлены результаты либерализационных экономических реформ и негативные черты российской приватизации. Показано содержание и использование вероятностных понятий в методах анализа риска инвестиционных проектов Нестабильность в различных аспектах жизни страны порождает высокую степень неопределенности в любой экономической деятельности.

Отсюда вытекает высокая рискованность различного рода экономических проектов. Для оценки риска на практике используют различные методы [2—7]. Наиболее известные из них: В общем случае под риском понимается возможность того, что произойдет некое нежелательное событие. В предпринимательской деятельности риск принято отождествлять с возможностью потери предприятием части своих ресурсов, снижение планируемых доходов или появление дополнительных расходов в результате осуществления определенной производственной и финансовой деятельности.

Риск — неотъемлемое свойство рыночной среды. Основными видами риска являются:

22. Критерии и основные методы количественной оценки предпринимательских рисков

Целями любого предприятия независимо от формы собственности являются получение финансовой выгоды и наращивание экономического потенциала. инвестиции являются инструментом достижения этих целей, но каждое инвестиционное решение — для того, чтобы быть успешным, — должно основываться на результатах инвестиционного анализа. Зачем и когда нужен инвестиционный анализ Инвестиционный анализ — это комплекс практических и методических приемов и действий, дающих возможность оценить целесообразность инвестиций в тот или иной проект.

Грамотно и своевременно проведенный инвестиционный анализ позволяет решить следующие задачи: Оценить реальную потребность в инвестировании и наличие необходимых условий для реализации инвестиций. Выбрать оптимальные инвестиционные решения, с помощью которых можно укрепить конкурентоспособность компании с учетом ее тактических и стратегических целей.

Анализ методов оценки инвестиционного риска . ситуации в экономике позволяет использовать количественные методы, служащие инструментом.

Поскольку такие ошибки могут привести к неверным инвестиционным решениям и значительным убыткам, очень важно своевременно выявить и оценить все проектные риски. Под проектными рисками понимается, как правило, предполагаемое ухудшение итоговых показателей эффективности проекта, возникающее под влиянием неопределенности. В количественном выражении риск обычно определяется как изменение численных показателей проекта: На данный момент единой классификации проектных рисков предприятия не существует.

Однако можно выделить следующие основные риски, присущие практически всем проектам: Далее мы будем рассматривать риски проекта на примере ювелирного завода, который решил вывести на рынок новый продукт — золотые цепочки3. Для производства продукта приобретается импортное оборудование. Оно будет установлено в помещениях предприятия, которые планируется построить. Цена на основное сырье — золото — определяется в долларах США по итогам торгов на Лондонской бирже металлов.

Планируемый объем реализации — 15 кг в месяц. Реализация имеет ярко выраженную сезонность с всплеском в декабре и снижением продаж в апреле-мае. Запуск оборудования должен состояться перед зимним пиком продаж. Срок реализации проекта — пять лет.

Инвестиционный проект: Анализ и оценка рисков

Низкое качество материалов, продукции и т. В мировой практике существует 2 вида оценки инвестиционных рисков: Качественный анализ инвестиционных рисков проводится на стадии разработки бизнес-плана. Он включает в себя поиск различных видов риска и факторов риска для данного инвестиционного проекта, их анализ и оценку. Результатом данного вида анализа является описание неопределенностей, которые могут возникнуть в процессе реализации проекта, причин, которые их вызывают, и, как результат, рисков проекта.

К методам качественного анализа инвестиционных рисков относят экспертный метод, метод анализа уместности затрат и метод аналогий.

В мировой практике финансового менеджмента используются различные методы анализа рисков инвестиционных проектов. К наиболее.

Как правило, анализ риска производится в следующей последовательности: На первом этапе выявляются внутренние и внешние факторы, увеличивающие или уменьшающие конкретный вид риска. На втором этапе проводится анализ выявленных факторов. На третьем этапе проводится оценка конкретного вида риска с финансовой точки зрения на основе двух подходов: На четвертом этапе устанавливается допустимый уровень риска.

На пятом этапе проводится анализ отдельных операций по выбранному уровню риска. В случае принятия положительного решения об участии в рассматриваемом проекте, на шестом этапе разрабатывается комплекс мероприятий по снижению риска. Все факторы, влияющие на изменение степени риска, можно условно разделить на две группы: Анализ рисков можно подразделить на два взаимно дополняющих друг друга вида: Важная специфическая особенность качественного анализа инвестиционных рисков состоит в его количественном результате: Наиболее часто встречающимися методами количественного анализа рисков проекта является: Обычно рассчитывается пессимистический, оптимистический и наиболее вероятный варианты.

В соответствии с этими расчетами определяются новые значения критериев эффективности проекта. Эти показатели сравнивают с базисными значениями и делают необходимые рекомендации.

Количественный анализ рисков инвестиционного проекта

Область минимального риска Безрисковая область В границах область критического риска возможны потери, величина которых превышает размеры расчетной прибыли, но не превышает общей величины валовой прибыли. Такой риск нежелателен, поскольку фирма подвергается опасности потерять всю свою выручку от данной операции. В границах области недопустимого риска возможны потери, близкие к размеру собственных средств, то есть наступление полного банкротства предприятия. Вероятностный и экспертный анализ рисков Вероятностные методы анализа рисков основываются на знании количественных характеристик рисков, сопровождающих реализацию аналогичных проектов, и учете специфики отрасли, политической и экономической ситуации.

качественные и количественные методы оценки рисков, статические и показатели эффективности инвестиционного проекта, анализ.

Методы анализа инвестиционных рисков Анализ рисков — процедуры выявления факторов рисков и оценки их значимости, по сути, анализ вероятности того, что произойдут определенные нежелательные события и отрицательно повлияют на достижение целей проекта. Анализ рисков включает оценку рисков и методы снижения рисков или уменьшения связанных с ним неблагоприятных последствий. На первом этапе производится выявление соответствующих факторов и оценка их значимости. Назначение анализа рисков — дать потенциальным партнерам необходимые данные для принятия решений о целесообразности участия в проекте и выработки мер по защите от возможных финансовых потерь.

Анализ рисков можно подразделить на два взаимно дополняющих друг друга вида: Качественный анализ имеет целью определить идентифицировать факторы, области и виды рисков. Количественный анализ рисков должен дать возможность численно определить размеры отдельных рисков и риска проекта в целом. Оценка рисков — это определение количественным или качественным способом величины степени рисков.

Следует различать качественную и количественную оценку рисков. Качественная оценка может быть сравнительно простой, ее главная задача — определить возможные виды рисков, а также факторы, влияющие на уровень рисков при выполнении определенного вида деятельности. Количественная оценка рисков определяется через: Качественный анализ инвестиционных рисков Качественный анализ инвестиционных рисков предполагает количественный его результат, т. Качественный анализ проектных рисков проводится на стадии разработки бизнес-плана, а обязательная комплексная экспертиза инвестиционного проекта позволяет подготовить обширную информацию для анализа его рисков.

Первым шагом идентификации рисков является конкретизация классификации рисков применительно к разрабатываемому проекту.

Методы оценки риска и неопределенности девелоперских проектов

Анализ методов оценки инвестиционных рисков Кандидат экономических наук, доцент, Санкт-Петербургский государственный горный университет Методы оценки инвестиционных рисков подразделяются на качественный метод, то есть описание всех предполагаемых рисков проекта, оценка их последствий и мер по снижению, а так же количественный, заключающийся в расчетах изменений эффективности проекта в связи с рисками. Качественная оценка рисков - процесс представления качественного анализа идентификации рисков, требующих быстрого реагирования.

Такая оценка рисков определяет степень важности риска и выбирает способ реагирования.

1 УДК: МЕТОДЫ КОЛИЧЕСТВЕННОГО АНАЛИЗА РИСКА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ д.э.н., профессор Дмитриев М. Н. к.э.н. Кошечкин С.А В.

Предполагает увеличение ставки дисконтирования в соответствии с совокупностью рисков, воздействующих на проект Не учитывает изменения уровня риска в ходе реализации проекта Метод достоверных эквивалентов Предполагает экспертную корректировку денежных потоков в зависимости от субъективной оценки уровня риска, сопряженного с получением этих денежных потоков Не существует обоснованных методов расчета безрисковых эквивалентов. Также позволяет оценить степень отклонения параметра, при которой проект становится убыточным Анализ сценариев Предполагает формирование помимо базового иных сценариев развития проекта и анализ его эффективности при реализации этих сценариев.

Сценарии формируются посредством одновременного внесения изменений в ряд технико-экономических параметров Также весьма наглядный и часто используемый метод. Устраняет ограничение анализа чувствительности по количеству факторов Имитационное моделирование Предполагает построение финансовой модели и многократный расчет сценариев проекта, генерируемых с учетом корреляционных связей между его параметрами В целом сложный в использовании метод.

Необходимо использование специального программного обеспечения, а также проведение дополнительных исследований Рекоммендуемые поправки Группа инвестиций Замещающие инвестиции 1 новые машины и оборудование, транспортные средства и т. В качестве таких факторов могут рассматриваться: При анализе чувствительности ставится два вида расчетных задач: Рекомендуется следующая процедура проведения анализа чувствительности инвестиционного проекта.

Расчет базового варианта проекта. Выделение переменных, относительно которых проверяется чувствительность.

МЕТОДЫ КОЛИЧЕСТВЕННОГО АНАЛИЗА РИСКА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Рассмотрим эти методы анализа рисков инвестиционного проекта более подробно. Анализ рисков инвестиционной деятельности проекта Мониторинг критериев эффективности Мониторинг критериев эффективности позволяет оценить влияние отдельных исходных факторов на общий результат проекта. Необъективность полученных результатов в случае использования этого метода заключается в том, что изменение любого оцениваемого фактора рассматривается изолированно. Обычно в экономике все процессы взаимосвязаны, и оценивать их без учета этого фактора невозможно.

Вследствие этого, применять этот метод самостоятельно не целесообразно.

Анализ рисков инвестиционного проекта в последнее время получил методами количественного анализа рисков проекта является.

Анализ и оценка рисков Базируется такой метод на данных математической статистики, теории вероятности и теории исследований финансовых операций. Для проведения количественного анализа инвестиционных проектов необходимо выполнить два условия: Качественный анализ рынка позволяет выявить и идентифицировать возможные риски проекта, а также определить и описать причины, влияющие на уровень этих рисков. Задача количественного анализа состоит в том, чтобы численными методами определить влияние рискованных факторов на поведение рынка и эффективность проекта.

На практике чаще всего используют следующие методы количественного анализа проектов: Все эти методы базируются на вероятностных подходах и концепции временной стоимости денег. Выбор конкретного метода зависит от имеющейся информационной базы, требований к уровню надежности планирования и конечным результатам. При анализе небольших инвестпроектов можно ограничиться методами корректировки нормы дисконта и чувствительности, а для крупных проектов нужно провести имитационное моделирование.

Если при анализе обнаружится зависимость параметров проекта от наступления рыночных событий, то необходимо построить дерево решений. Анализ возможных рисков нужно применять комплексно, параллельно используя простые методы для обработки дополнительной информации.

Методы анализа рисков инвестиционных проектов

Чем отличаются качественный и количественный анализ рисков [ . Основной проблемой при создании резерва на покрытие непредвиденных расходов является достоверная оценка потенциальных последствий рисков. Для определения первоначальных сумм на покрытие непредвиденных расходов , переоценки их в процессе работы над проектом и уточнения сумм резерва будущих работ на основе фактических данных могут использоваться методы качественного и количественного анализа рисков.

Качественный анализ занимается выявлением факторов , областей и видов рисков.

Чрезвычайно важно предварительно провести количественный анализ рисков инвестиционных проектов, в которые вы планируете.

Библиографическая ссылка на статью: Однако, как показывает анализ содержания отчетов, размещенных в сети Интернет, эта информация является недостаточно полной. В частности, методическим аспектам оценки рисков посвящены исследования Д. Уродовских [14] и других ученых. Действительно, анализ рисков опирается на такие масштабные достижения научной мысли как теория вероятностей, труды в области управления портфелем инвестиций, однако методический аппарат количественной оценки рисков включает множество более простых, но и достаточно точных, применимых к реальной сфере экономики, методов и методик.

В отечественной литературе, посвященной изучению вопросов оценки и анализа рисков и проблем управления рисками, конкретные методы и методики оценивания рисков классифицируют неодинаково.

5.3 Оценка рисков проекта